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📋 赛事摘要
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【比赛分析】
北京时间10月12日消息，2024-2025赛季土耳其女排超级联赛次轮争夺于11日展开。客场作战的伊萨奇巴希3-1力挫泽仁体育赢得两连胜，四局比分为25-21、14-25、25-9和25-20。此役两队的4名塞尔维亚外援均登场亮相。泽仁体育的主攻乌泽拉茨拿下全场最高的15分，接应米哈伊洛维奇贡献13分；伊萨奇巴希的接应博斯科维奇夺下10分，副攻斯特瓦诺维奇进账8分。
此役伊萨奇巴希的主攻亚普拉克拿下全队最高的11分，接应博斯科维奇贡献10分，副攻斯特瓦诺维奇和替补主攻格雷（加拿大）同夺8分。泽仁体育的主攻乌泽拉茨赢得全场最高的15分，接应米哈伊洛维奇斩获13分，副攻科丘里娜（俄罗斯）进账10分。
在本轮已经结束的另外一场比赛中，贝西克塔斯客场3-0战胜萨勒耶尔两战皆捷，三局比分为25-19、25-23和26-24。
伊萨奇巴希的副攻阿里奇因流感缺席了本轮客战泽仁体育的比赛。双方经过四局激战，伊萨奇巴希技高一筹3-1拿下，斩获联赛两连胜。
中国女排副攻袁心玥加盟的瓦基弗银行将在今天进行次轮比赛。北京时间今天19点，瓦基弗银行主场对阵库泽博鲁。 （高加索）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
拜仁慕尼黑周三宣布签下18岁的日本中场福井太智，这位中场球员将在2023年1月加盟。
拜仁高层表示：“今年夏天，福井太智与我们的年轻球员一起训练了几个星期，成功吸引了大家持久的关注。福井太智有一个有趣的天赋，他是一名技术娴熟的攻击型中场，速度极快，善于盘带。我们相信他有潜力进一步发展，因为他有坚强的个性。”
福井太智从小就在位于福冈的巴萨足球学院，12岁时加入鸟栖沙岩，此后他成为俱乐部历史上最年轻的上场球员，目前已经为一队踢过14场比赛。
日本U20国脚福井太智由鸟栖沙岩加盟拜仁，与拜仁签订了一份到2025年6月的合同，他将先加入拜仁二队。
（塞尔吉奥）
福井太智表示：“即便转会了，鸟栖沙岩也将永远留在我的心中。我将以极大的决心迎接一个新的环境。”
【球员介绍】
罗马诺还表示，皇马的初次报价虽然被拒绝，但是对迪奥曼德志在必得，希望在下周一就敲定这笔转会，预计转会费在1.2-1.3亿欧元。
迪奥曼德的身高1.81米，体重76公斤，他的速度和爆发力非常强悍，经常可以在边路利用速度和启动优势直接超车。而且迪奥曼德的脚下技术出色，盘带能力突出。迪奥曼德是右脚球员，踢左边锋逆足内切、右边锋顺足下底都非常擅长。
《阿斯报》也跟进了这条消息，并且报道称皇马内部认为1.2亿欧元就能敲定迪奥曼德，不论是否引进奥利塞、维尼休斯是否续约，迪奥曼德都是皇马在锋线引援的下一个目标。
上赛季迪奥曼德进步神速，为莱比锡队各项赛事出场36次首发31次，打进13球助攻9次，个人直接参与制造了22个进球。
上赛季的出色表现也让迪奥曼德入选了科特迪瓦国家队，截至目前他已经出场14次，打进3球助攻1次，世界杯上迪奥曼德也有过精彩的发挥。
对于皇马来说，奥利塞的转会目前看起来非常困难，还面临着维尼休斯不续约的问题。而且即使维尼休斯留下来，皇马的锋线上姆巴佩居中，维尼休斯在左，右路虽然有罗德里戈、卜拉欣-迪亚斯等人，但还缺少一位具有超强突破能力的的球星，迪奥曼德无疑是最佳选择。
皇马目前已经敲定了科纳特、邓弗里斯、库库雷利亚、B席等新援，还在全力争取罗德里。锋线上皇马以奥利塞为头号目标，但是拜仁并不愿意放走法国球星，所以这笔转会的难度太大。
西甲豪门皇马上赛季在再次四大皆空，老佛爷决定在今年夏天对球队进行大幅度的重建，穆里尼奥第二次成为皇马主教练。
19岁的科特迪瓦前锋迪奥曼德上赛季还效力于西甲降级球队莱加内斯队，出场10次6次首发打进2球助攻1次。
德国《图片报》的报道称，近期阿森纳、曼城以及利物浦队又加入了对迪奥曼德的争夺，RB莱比锡的心理价位约1.3亿欧元。
迪奥曼德目前在德转上的身价已经飙升到9000万欧元，他和RB莱比锡的合同还有4年才到期，年薪只有75万欧元，而且他的合同中没有解约金条款。
迪奥曼德从今年1月份的冬季转会窗口是市场上的热门球员，世界杯前利物浦队和巴黎圣日耳曼队都和RB莱比锡队进行了谈判。利物浦队报价9000万欧元固定+1000万欧元浮动，总价1亿欧元，但是被RB莱比锡拒绝。
利物浦退出后，巴黎圣日耳曼队和莱比锡的谈判进展的也不顺利，近期有报道称因为肖像权的法律问题，大巴黎也不再跟进。
签下迪奥曼德后，他两边都能踢，即使维尼休斯不续约，皇马未来也可以保证边路具有强悍的个人突破能力。
7月25日，著名足球记者罗马诺的最新消息称，皇马强势介入了迪奥曼德的转会，已经向RB莱比锡队报价1亿欧元，但是被对方拒绝。
不过迪奥曼德在有限的出场时间里，以及在科特迪瓦U23青年队都展现出极佳的身体素质和过人的天赋。向来以发掘年轻球员而著称的RB莱比锡队去年夏天以2000万欧元的价格签下了当时德转身价只有150万欧元的迪奥曼德。
而且在德甲过人榜上，迪奥曼德断崖式领先于路易斯-迪亚斯、奥利塞等球星，是德甲上赛季的过人王。
那么年仅19岁的天才新星迪奥曼德未来会去哪里呢？
【比赛分析】
北京时间10月12日消息，2024-2025赛季土耳其女排超级联赛次轮争夺于11日展开。客场作战的伊萨奇巴希3-1力挫泽仁体育赢得两连胜，四局比分为25-21、14-25、25-9和25-20。此役两队的4名塞尔维亚外援均登场亮相。泽仁体育的主攻乌泽拉茨拿下全场最高的15分，接应米哈伊洛维奇贡献13分；伊萨奇巴希的接应博斯科维奇夺下10分，副攻斯特瓦诺维奇进账8分。
此役伊萨奇巴希的主攻亚普拉克拿下全队最高的11分，接应博斯科维奇贡献10分，副攻斯特瓦诺维奇和替补主攻格雷（加拿大）同夺8分。泽仁体育的主攻乌泽拉茨赢得全场最高的15分，接应米哈伊洛维奇斩获13分，副攻科丘里娜（俄罗斯）进账10分。
在本轮已经结束的另外一场比赛中，贝西克塔斯客场3-0战胜萨勒耶尔两战皆捷，三局比分为25-19、25-23和26-24。
伊萨奇巴希的副攻阿里奇因流感缺席了本轮客战泽仁体育的比赛。双方经过四局激战，伊萨奇巴希技高一筹3-1拿下，斩获联赛两连胜。
中国女排副攻袁心玥加盟的瓦基弗银行将在今天进行次轮比赛。北京时间今天19点，瓦基弗银行主场对阵库泽博鲁。 （高加索）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
拜仁慕尼黑周三宣布签下18岁的日本中场福井太智，这位中场球员将在2023年1月加盟。
拜仁高层表示：“今年夏天，福井太智与我们的年轻球员一起训练了几个星期，成功吸引了大家持久的关注。福井太智有一个有趣的天赋，他是一名技术娴熟的攻击型中场，速度极快，善于盘带。我们相信他有潜力进一步发展，因为他有坚强的个性。”
福井太智从小就在位于福冈的巴萨足球学院，12岁时加入鸟栖沙岩，此后他成为俱乐部历史上最年轻的上场球员，目前已经为一队踢过14场比赛。
日本U20国脚福井太智由鸟栖沙岩加盟拜仁，与拜仁签订了一份到2025年6月的合同，他将先加入拜仁二队。
（塞尔吉奥）
福井太智表示：“即便转会了，鸟栖沙岩也将永远留在我的心中。我将以极大的决心迎接一个新的环境。”
【球员介绍】
罗马诺还表示，皇马的初次报价虽然被拒绝，但是对迪奥曼德志在必得，希望在下周一就敲定这笔转会，预计转会费在1.2-1.3亿欧元。
迪奥曼德的身高1.81米，体重76公斤，他的速度和爆发力非常强悍，经常可以在边路利用速度和启动优势直接超车。而且迪奥曼德的脚下技术出色，盘带能力突出。迪奥曼德是右脚球员，踢左边锋逆足内切、右边锋顺足下底都非常擅长。
《阿斯报》也跟进了这条消息，并且报道称皇马内部认为1.2亿欧元就能敲定迪奥曼德，不论是否引进奥利塞、维尼休斯是否续约，迪奥曼德都是皇马在锋线引援的下一个目标。
上赛季迪奥曼德进步神速，为莱比锡队各项赛事出场36次首发31次，打进13球助攻9次，个人直接参与制造了22个进球。
上赛季的出色表现也让迪奥曼德入选了科特迪瓦国家队，截至目前他已经出场14次，打进3球助攻1次，世界杯上迪奥曼德也有过精彩的发挥。
对于皇马来说，奥利塞的转会目前看起来非常困难，还面临着维尼休斯不续约的问题。而且即使维尼休斯留下来，皇马的锋线上姆巴佩居中，维尼休斯在左，右路虽然有罗德里戈、卜拉欣-迪亚斯等人，但还缺少一位具有超强突破能力的的球星，迪奥曼德无疑是最佳选择。
皇马目前已经敲定了科纳特、邓弗里斯、库库雷利亚、B席等新援，还在全力争取罗德里。锋线上皇马以奥利塞为头号目标，但是拜仁并不愿意放走法国球星，所以这笔转会的难度太大。
西甲豪门皇马上赛季在再次四大皆空，老佛爷决定在今年夏天对球队进行大幅度的重建，穆里尼奥第二次成为皇马主教练。
19岁的科特迪瓦前锋迪奥曼德上赛季还效力于西甲降级球队莱加内斯队，出场10次6次首发打进2球助攻1次。
德国《图片报》的报道称，近期阿森纳、曼城以及利物浦队又加入了对迪奥曼德的争夺，RB莱比锡的心理价位约1.3亿欧元。
迪奥曼德目前在德转上的身价已经飙升到9000万欧元，他和RB莱比锡的合同还有4年才到期，年薪只有75万欧元，而且他的合同中没有解约金条款。
迪奥曼德从今年1月份的冬季转会窗口是市场上的热门球员，世界杯前利物浦队和巴黎圣日耳曼队都和RB莱比锡队进行了谈判。利物浦队报价9000万欧元固定+1000万欧元浮动，总价1亿欧元，但是被RB莱比锡拒绝。
利物浦退出后，巴黎圣日耳曼队和莱比锡的谈判进展的也不顺利，近期有报道称因为肖像权的法律问题，大巴黎也不再跟进。
签下迪奥曼德后，他两边都能踢，即使维尼休斯不续约，皇马未来也可以保证边路具有强悍的个人突破能力。
7月25日，著名足球记者罗马诺的最新消息称，皇马强势介入了迪奥曼德的转会，已经向RB莱比锡队报价1亿欧元，但是被对方拒绝。
不过迪奥曼德在有限的出场时间里，以及在科特迪瓦U23青年队都展现出极佳的身体素质和过人的天赋。向来以发掘年轻球员而著称的RB莱比锡队去年夏天以2000万欧元的价格签下了当时德转身价只有150万欧元的迪奥曼德。
而且在德甲过人榜上，迪奥曼德断崖式领先于路易斯-迪亚斯、奥利塞等球星，是德甲上赛季的过人王。
那么年仅19岁的天才新星迪奥曼德未来会去哪里呢？
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